一场海淘税制改革，给炙手可热的跨境电商平台踩了一脚刹车，而依托“纸尿裤”打出了一片天地的母婴电商极有可能成为最先从风口掉下来的“猪”。

“你可能想象不到，在去年各大平台杀价最厉害的时候，一包代购成本价为150元的纸尿裤可以亏68块，有的跨境母婴电商平台仅纸尿裤一项一年就可以亏1000多万。”百洋商城CEO廖光会在接受《第一财经日报》采访时表示。

来自灼识咨询的报告显示，作为仅次于美国的全球第二大母婴产品消费国，预计到2016年年底中国孕婴童行业的市场规模将会突破2万亿。其中，奶粉和纸尿裤类产品销售额占到了整个母婴市场规模的50%左右。

“做母婴电商，一个必须要做的核心爆款就是纸尿裤。消费者只要听说哪里的‘花王’便宜，就一定会有人来买，这是母婴电商吸流量的主要手段。”廖光会告诉《第一财经日报》记者。

去年3月那场动辄数亿元补贴、5亿元备货、几十元秒杀价的“纸尿裤狂欢节”在今年没了踪影。而其中包括蜜芽、洋码头、神爸、京东、考拉海购在内的参与方，不少如今已经“生命垂危”。

曾被誉为“海淘版唯品会”的蜜淘网被曝已关门大吉，办公室更是人去楼空，电话处于暂停服务状态。让蜜淘倒下的直接原因被指与盲目扩张带来的资金链断裂有关。

“包括蜜芽、神爸在内的跨境母婴电商在近期都出现了流量下滑、销售额锐减的表现。”廖光会透露。

一味依托奶粉、纸尿裤的流量红利，而新的增长点难寻、难以为继巨额补贴让不少跨境母婴电商关闭。

这背后的逻辑与跨境电商领域投资热度下降密切相关。根据《第一财经日报》记者了解，在2014、2015年尚有大把投资人为动辄数千万的“纸尿裤烧钱大战”买单，但到了今年，尤其是新的海淘税收政策发布后，跨境电商领域的投资已经变得日趋谨慎，规模小的跨境母婴电商如果缺乏资金继续为流量“烧钱”就极有可能被整合淘汰。

此前为了保证正品来源，这些跨境母婴电商用的是买手模式。以花王纸尿裤为例，一包5kg以下90片的花王纸尿裤从日本采购再运至国内销售的成本都在150元左右，但在2015年各大平台厮杀的最高峰，对外售价甚至低至70~80元，这意味着每卖出一包平台就亏了50%。

“跨境电商平台建立的门槛相对较低，然而想要成为大规模的知名平台，后续资本投入则较大，例如海外保税仓的建设以及直邮供应链的优化都需要大量的资本投入。”灼识咨询执行董事朱悦对《第一财经日报》记者透露，“2015年许多小平台依靠母婴类产品抢滩市场，然而，随着市场热点转移和大型平台的进驻，后续投资难导致资金链断裂，淘汰了很大一部分的市场参与者。”

由于近年来此类产品国产安全事件频发，消费者更愿意采购进口优质产品，借此机会，跨境母婴电商在市场中异军突起，成为了新的热点。根据灼识咨询的调查数据，在2015年奶粉和纸尿裤产品的电商渗透率超过了70%。

有流量的不赚钱、赚钱的渗透率低成为了母婴行业的普遍问题，但医药电商却能从中分一杯羹。

“相比较零利润的奶粉、尿不湿，儿童、妇科药品的毛利率会好很多，平均毛利率达到了20%。”廖光会说。

受制于网售处方药迟迟未能落地的政策限制，不少医药电商尝试涉足母婴，希望借此改变烧钱的现状。

目前医药电商平台的销售产品中，避孕套、减肥药、保健品和母婴产品是当之无愧的“网红”，甚至包括医疗器械都远超传统的药品。

“2016年百洋商城会重新定位为妈妈的网上药店，做出这一决定的主要原因是由于我们的自有品牌‘迪巧’会给商城带来精准的人群。”廖光会说。

作为百洋医药的自有品牌，儿童补钙产品迪巧在过去一年为百洋母公司带来了超过3000万的消费人次，由此带来的商城业务占据了百洋商城总业务量的三分之一，这其中“妈妈群”是主要人群。

从自有品牌的粉丝转化可以避免一场来自纸尿裤、奶粉的再次价格战。据廖光会透露，在这一全新的布局中，奶粉、纸尿裤将不会成为主打，在争夺了儿童药、妇科用药的市场后，下一步瞄准的是玩具、童衣和图书这些非标准化的产品。

“这些类目里妈妈没有品牌意识，没有太强的对比性，也就意味着没有价格下限。而事实上，在母婴市场它们每个类别都占据了10%以上的市场份额。”廖光会说。